Abstract FR:

Le Liban a connu depuis 1975, deux types de déficit public qui ont lieu dans deux contextes politiques et économiques différents, et qui ont été financés par deux modes distincts de financement. Le premier déficit a eu lieu en période de guerre civile, et il a été financé principalement par la Banque Centrale. Le financement monétaire du déficit a activement contribué à l'éclatement de la crise monétaire. Certes, plusieurs facteurs s'y sont associés aussi. Le second déficit a eu lieu durant la période de stabilisation monétaire qui a suivi la guerre civile. La politique de stabilisation basée sur l'ancrage nominal du taux de change n'a pas été accompagnée d'un ajustement budgétaire, ce qui causé l'apparition d'importants déficits publics financés par l'emprunt. L'endettement public a eu trois effets : un effet d'éviction, un effet boule de neige, et effet sur la balance courante ; il a donc largement été responsable de la récession économique et du creusement du déficit externe.