Systèmes budgétaires et stabilisation de l'activité économique dans l'Union monétaire européenne
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Abstract EN:
: Since the beginning of 1970s, the use of Fiscal Policy as a stabilization tool of the economic activity has been subject of many controversies. The opponents of the keynesian analysis have presented several theoretical and practical justifications against the efficiency of the Fiscal instrument : Crowding out Effect, Ricardian Equivalence, Inflation, Sustainability, and, more recently, the " Anti-keynesian effects ". In the European Monetary Union (EMU), the Fiscal Rules introduced by the Treaty of Maastricht (1992) and confirmed by the Stability and Growth Pact (1997) are supposed to establish a durable Fiscal discipline. However, although they have reacted slightly in cleaning up the public finances, they seem to have created a sharply procyclical reaction by neutralizing the symmetric functioning of the Automatic Stabilizers during the cycle.
Abstract FR:
Depuis le début des années 1970, l'utilisation de la politique budgétaire discrétionnaire à des fins de stabilisation de l'activité économique fait l'objet de nombreuses controverses. Les contradicteurs de l'analyse keynésienne ont présenté plusieurs justifications théoriques et pratiques à l'encontre de l'efficacité de l'instrument budgétaire : Effet d'éviction, équivalence ricardienne, inflation, soutenabilité et, plus récemment, " effets anti-keynésiens ". Dans l'Union Monétaire Européenne (UME), les règles budgétaires introduites par le Traité de Maastricht (1992) et confirmées par le Pacte de stabilité et de croissance (1997) sont censées instaurer une discipline budgétaire durable. Cependant, contribuant à assainir légèrement les finances publiques, ces règles semblent avoir crée un biais nettement pro-cyclique en neutralisant le fonctionnement symétrique des stabilisateurs automatiques durant le cycle.