Les bulles spéculatives : le rôle des chocs technologiques et monétaires
Institution:
Aix-Marseille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis focuses on speculative bubbles in asset price. The main hypothesis is that, technology and monetary shocks are causes of bubbles. The work is divided in four chapters. The first chapter is a review of the literature. The second uses affine structure model, to split up asset price between fundamental and bubbles. The chapter 3 uses Reel Business Cycle Model, Structural VAR and Vector Error Correction Model, to observe effects of technology and monetary shocks on stock price. We note that, technology shock increases the return of stock price; while monetary shock reduces the return. The chapter 4 uses a model with jumps and structural changes to distinguish bull and bear markets.
Abstract FR:
Cette thèse s’intéresse aux bulles spéculatives. L’idée de base est que des chocs technologiques et monétaires seraient parmi les causes de l’apparition des bulles. Le travail est divisé en quatre chapitres. Le premier chapitre est une revue de la littérature. Le second décompose le prix des actifs entre bulles et valeur fondamentale, en utilisant une approche voisine aux structures affines. Le chapitre 3 examine les effets des chocs technologiques et monétaires sur les prix des actifs ; en utilisant les modèles de cycle réel, les modèles vectoriels autorégressifs, et les modèles vectoriels à correction d’erreur. Globalement, nous constatons qu’un choc technologique augmente le rendement des actifs, alors qu’un choc monétaire le réduit. Le chapitre 4 utilise les modèles de sauts avec changements de structures, afin de distinguer les marchés haussiers des marchés baissiers.