Concurrence bancaire, spéculation et instabilité financière : une lecture hétérodoxe de l'évolution récente du système financier international
Institution:
Paris 13Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The purpose of this thesis is to show that the changes in bank competition, cause and consequence of recent financial and monetary transformations, have contributed to enhance national and international speculative activities, and to increase the probability of systemic crisis. The first part of the thesis develops a theoretical and analytical approach based on keynes and other heterodox authors who have called attention to the importance of money and banking to the study of economic dynamics. Given the particular role that banks perform in the modern capitalist society where money is in fact credit money, special attention is called to the specific nature of banking competition and effects of banks on economic stability, in this kind of economy these profit oriented institutions are, as part of a complex institutional system of payments, responsible for money creation. Due to this fact banks suffer a tight government regulation which tries to reduce competition in order to guarantee the stability of the monetary and credit system. There is, therefore, a contradiction between the constant search for profits by the banks, and the goals of stability of the regulatory authorities. Given the dual and dialectic aspects of banks, banking competition is the core of financial instability and credit dynamics. Having as their main goal the competition, banks act procyclically helping to amplify the capitalist economy instability, and to stimulate financial speculative activities instead of industrial ones where the capitalist economy wealth and material reproduction is created. The second part of the thesis uses theoretical approach developed in part one to analyze the changes in banking activities during the 80's and 90's. It is shown that the recent changes in banking activities did not lead to superior stage of financial development in the capitalist economy. In the context of the financial deregulation associated to government policies of competition (in the neoclassical sense), banks have adopted competitive strategies that ended up in fragility of financial system of some industrialized countries, as well as in the spread of speculative activities in several financial and real assets markets instead of the financing of productive investments
Abstract FR:
L'objet de cette these est de demontrer que les transformations de l'environnement concurrentiel des banques, cause et consequence des mutations financieres et monetaires recentes, ont contribue a exacerber les activites speculatives au niveau national et mondial et a augmenter le risque d'une crise systemique. Dans la premiere partie de la these, une approche theorique analytique est developpee a partir des contributions de keynes et d'autres auteurs heterodoxes qui misent en evidence l'importance de la monnaie et des banques pour la comprehension de la dynamique economique, dans un monde d'incertitude et d'irreversibilite. La nature specifique de la concurrence bancaire et les effets du comportement bancaire sur la stabilite de l'economie sont soulignes dans une demarche qui prend en compte le role special des banques dans l'economie capitaliste moderne ou ces institutions privees qui ont pour but le profit sont les responsables de la creation de la monnaie. Pour cette raison, les banques sont soumises a une reglementation etatique stricte, mais a laquelle celles-ci cherchent toujours a s'echapper. Il y a ainsi une contradiction insurmontable entre la quete incessante de valorisation de la part des banques et les objetifs de stabilite des autorites de reglementation. A cause du caractere double et dialectique des banques, la concurrence bancaire est au centre de l'instabilite financiere et de la dynamique du credit. Poussees par la logique concurrentielle, les banques agissent de facon a amplifier l'instabilite financiere constitutive de l'economie capitaliste. Dans la deuxieme partie, ces theories sont utilisees dans l'analyse des mutations de la banque dans les annees 80 et 90. Cette these essaye de montrer que l'evolution recente de la banque n'a pas amene a un stade superieur du developpement financier de l'economie capitaliste. Dans un contexte de dereglementation financiere associe a des politiques gouvernementales de "concurrence" (dans le sens neoclassique du terme), les banques ont adopte certaines strategies competitives qui ont abouti a une plus grande fragilisation de quelques-uns des systemes bancaires nationaux et qui ont egalement favorise la montee des activites speculatives au detriment du financement de l'investissement productif.