Demande effective et équilibre de sous-emploi
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Abstract EN:
The principle of effective demand was introduced by J. M Keynes as a device to explain unemployment equilibrium. However, this principle should be valid in all cases and especially in the "classical case". But, to apply effective demand to the neo-classical framework one needs to introduce a concept of "potential demand" to account for the determination of full employment equilibrium satisfactorily. This new formulation reacts on the understanding of the principle of effective demand; it leads to a unification of the concept of aggregate demand price avoiding the co-existence of two alternative definitions, contrary to Keynes and his commentators. This approach allows to point out the deficiencies of the behavioural explications of unemployment, particularly, the influence of psychological propensions. Nevertheless, two principles in Keynes's thought must be maintained for a structural analysis of effective demand shortage: the insufficiency of expected profits and investment beyond a certain level of activity. Once Keynes's explanations have been discarded, it appears more clearly that an analysis of capital accumulation is a pre-condition for a structural analysis of unemployment. If the evolution of the rate of profit is governed by structural malfunctions whereas the interest rates are determined by supply and demand of funds, the marginal efficiency of capital and the interest rates could follow separate paths. To maintain their profitability, firms will therefore turn towards financial markets and abandon investment projects thus reducing their demand for labour.
Abstract FR:
Le principe de la demande effective a été élaboré par J. M Keynes pour établir l'existence d'un équilibre de sous-emploi. Or, ce principe devrait être applicable à tous les cas possibles et notamment au "cas classique". Mais, la transposition de la demande effective dans le cadre néo-classique met en lumière la nécessité d'introduire un concept de "demande potentielle" afin de rendre compte de manière cohérente de la détermination de l'équilibre de plein emploi. Cette reformulation rejaillit sur le principe de la demande effective lui-même ; elle permet plus précisément d'unifier le concept de prix de la demande globale en évitant la coexistence de deux définitions comme c'est le cas chez Keynes et ses commentateurs. Cependant, cette démarche souligne les insuffisances des explications comportementales du chômage, notamment la responsabilité des propensions psychologiques. Pour une analyse structurelle de l'insuffisance de la demande effective, on doit néanmoins conserver deux acquis de la réflexion keynésienne : l'insuffisance des profits anticipés et de l'investissement au-delà d'un certain niveau d'activité. En écartant les explications avancées par Keynes, il apparait plus clairement qu'un examen approfondi des conditions d'accumulation du capital et de son maintien constitue un préalable à une analyse structurelle du sous-emploi. Si l'évolution du taux de profit est conditionnée par des dysfonctionnements structurels, il peut s'opérer une rupture du parallélisme dans l'évolution des taux d'intérêt (fonction des offres et des demandes de fonds) et de l'efficacité marginale du capital. Cette déconnexion débouchera progressivement sur une affectation contrainte des profits des firmes qui, pour préserver leur rentabilité, se tourneront alors vers les marchés financiers au détriment de l'investissement productif qui, pourtant, conditionne le plein emploi.