Abstract FR:

Devant les échecs des modélisations fondamentales des marchés financiers, les investisseurs se tournent souvent vers l'analyse technique pour déterminer leur timing d'investissement. Cette démarche, à l'origine de fluctuations endogènes et d'écart dans la valorisation théorique des actifs, remet en question l'hypothèse de marchés efficients qui constitue les fondements mathématiques de la finance moderne. En revanche, elle restaure des approches en termes de tendances, market timing et allocation tactique qui ne fonctionnent pas dans un environnement régi par la marche au hasard des cours. Réciproquement, elle infirme des stratégies fondées sur les marchés efficients et le temps continu, comme l'assurance de portefeuille, les filtres ou les ordres stops. Nous décrirons l'ensemble de cette problématique et nous efforcerons d'élaborer une stratégie d'intervention systématique en gestion de portefeuille, empruntant à la finance en temps continu et aux instruments conditionnels. Notre recherche portera sur le développement d'un ordre stop intégrant plusieurs paramètres de marché. Cette approche sera testée sur des actions françaises.