The political economy of moral hazard
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Abstract EN:
This dissertation is an exploration and development of the economic theory of moral hazard. Part I examines the foundations of moral hazard theory by looking at the broader theory of incentives, of which moral hazard is a part. In Chapter 1, I examine the nature of incentives and their proper role in economic theory. I argue that the concept of incentives must be refined and elaborate a theory that is consistent with the subjective-value tradition in economics. In Chapter 2,I study some misuses of incentives in public economics writing. In Chapter 3, I criticize the theory of “entrepreneurial incentives. ” Part 2 turns to the narrower topic of moral hazard. In chapter 4, I survey historical writings on moral hazard from the ancient Greeks to contemporary economic theory. I then discuss some details of contemporary neoclassicaleconomic theory, especially the canonical works of Kenneth Arrow, George Akerlof, and James Mirrlees. This discussion leads me to suggest a new approach to moral hazard, based on the idea of entrepreneurial judgment. In chapter 5, I use the previous analysis to study the moral elements of moral hazard, and I conclude that moral hazard often involves unethical behaviour. In the last part, chapter 6, I discuss empirical methods of measuring moral hazard from in the fields of health insurance and deposit insurance. I also examine the limitations of the results obtained in the discipline of experimental economics. I conclude by pointing out several shortcomings in these methods and suggest ways in which they might be improved.
Abstract FR:
Cette thèse explore et développe la théorie économique de l'aléa moral. Dans la première partie nous étudions les fondements de cette théorie, en commençant par la théorie générale des incitations, qui inclut le cas de l'aléa moral comme un élément particulier. Le premier chapitre est consacré à l’analyse des incitations économiques et de leur rôle dans la théorie économique. Nous soutenons que la définition de ce que c’est qu’une « incitation » doit être précisée, et nous proposons une solution basée sur la théorie de la valeur subjective. Dans le second chapitre, nous discutons certains usages impropres de la théorie des incitations dans la littérature économique destinée au grand public. Le troisième chapitre expose notre critique de la théorie des « incitations entrepreneuriales ». La seconde partie de la thèse est dédiée à l’analyse des problèmes spécifiques des incitations connues sous le terme de l’« aléa moral ». Le quatrième chapitre commence par une esquisse de l’histoire des idées relatives à l'aléa moral, de la Grèce antique jusqu’à la théorie économique contemporaine. Ensuite nous discutons le traitement de l'aléa moral dans la théorie néo-classique contemporaine, notamment dans les écrits canoniques de Kenneth Arrow, George Akerlof and James Mirrlees. Cette discussion nous amène à proposer une nouvelle approche de l'aléa moral fondée sur le concept du « jugement entrepreneurial ». Dans le cinquième chapitre nous développons l’analyse précédente en étudiant les éléments moraux de l'aléa moral. Nous concluons que l’aléa moral implique souvent un comportement contraire aux standards éthiques habituels. Le sixième et dernier chapitre est consacré à la discussion des méthodes empiriques pour mesurer l'aléa moral dans les domaines de l’assurance de santé et de l’assurance des dépôts bancaires. Nous examinons également les limitations des résultats obtenus grâce à l’économie expérimentale. Nous concluons en suggérant des améliorations de ces méthodes.