Modèles et méthodes pour l'analyse de style : approches théoriques et applications empiriques
Institution:
Paris 10Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The style analysis is today considered as one of the most innovative and interesting financial techniques. Introduced in the United States through the publication of two articles by W. Sharpe in 1988 and 1992, this technique for classifying financial assets is being used in Europe not only by institutional investors but also by private managers. This Ph. D. Thesis provides a full panorama of the issues linked to the style analysis, explaining the differences between the more commonly used management styles, presenting the principal theories and analyzing advantages and disadvantages of each single approach. Moreover, certain aspects connected to interpreting management styles are covered, as well as the persistence of performance in portfolios. In this respect, the Bayes method for determining the management styles is covered as well as an application of Markov's techniques for the creation of a synthetic indicator used for evaluating the persistence of performance of portfolios.
Abstract FR:
L'analyse de style est considérée, parmi les techniques financières, comme l'une des plus innovantes et des plus intéressantes. Introduite aux Etats-Unis par la publication de deux articles de W. Sharpe en 1988 et 1992, cette technique financière est en train de se répandre en Europe non seulement parmi les investisseurs institutionnels mais aussi parmi les gestionnaires privés. Cette thèse fourni un panorama complet des problématiques liées à l'analyse de style, elle clarifie les différences entre les styles de gestion plus communs, présente les principaux modèles théoriques, et analyse les avantages et les inconvénients de chaque approche. Sont en outre approfondis certains aspects liés à l'interprétation des styles de gestion et à la persistance de la performance de portefeuilles. Dans ce contexte sont présentés tant une extension des méthodologies bayésiennes qu'une application des techniques markoviennes pour [évaluer] la persistance de la performance de portefeuilles.