Abstract FR:

"Cette thèse se propose d'appréhender, sous un angle à la fois institutionnel, théorique et empirique, trois aspects de la dynamique de change, en soulignant la globalisation et la régionalisation qui caractérisent lé́conomie mondiale actuelle. D'une part, grâce à la notion redéfinie de "substitution monétaire", nous étudions la cohésion entre devises et les dynamiques de change internationales et régionales au regard du phénomène de monnaie internationale et du processus d'intégration monétaire. En examinant l'évolution passée et récente de la livre sterling et du dollar en tant que devise clé, et celle de deux cas de régionalisation monétaire, à̧ savoir l'unification institutionnalisée des monnaieseuropéennes et le renforcement implicite du lien monétaire intra-asiatique, nous montrons qu'en présence d'une hétérogénéité complexe permanente au sein des relations monétaires bilatérales et multilatérales, le mode d'interaction entre institutions et forces du marché demeure le facteur clé, en même temps que la profondeur du marché financier, le mode de commerce extérieur, l'effet d'inertie historique et l'hégémonie politico-économique, dans la détermination macroscopique de la dynamique de change. D'autre part, en élaborant le paradigme d'une étude microstructurelle du marché, nous examinons deux autres aspects de la dynamique de change : processus d'échange et prix. Notre synthèse théorique démontre qu'une analyse adéquate de la dynamique de change microscopique doit être différenciée selon la dimension temporelle. Adoptant une méthodologie alternative, nos tests empiriques divulguent la nature discrète, non linéaire et dynamique de la relation à court terme entre le spread fixé sur le marché interbancaire des changes, et ses principaux déterminants - volume d'échanges et volatilité anticipés, innovations informationnelles accentuant la "non-synchronisation" des flux d'ordres sur le marché ainsi que le désaccord sur les prix. "