La politique monetaire de la banque de france de 1878 a 1913 en particulier la politique du taux d'escompte
Institution:
Paris 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This study on the monetary policy of the bank of france during the period 1878-1913, examines the background and analyses its bank rate policy, using in particulier the bank's own archives and on the daily and periodical press of the period. The bank rate policy went further than simply defending the bank's gold reserves and played a relatively active role in the national economy and in public finance. Generally speaking, the bank adopted a policy of a fixed of a fixed and moderate bank rate in order to ensure security and stability for the country's economy, alth0ugh it was sometimes obliged to change the rate in the light of prevailing conditions. Thus the bank raised the rate mainly to defend its gld reserves ( a move which usually produced the desired effect ) or lowered it with a view to improving its profits and keeping in close touch with the monetary markets ( although this downward movement did not always achieve the same the same success as the upward changes ). As a secondary motive, the bank manipulated the bank rate to control the monetary and financial markets, to control national economic fluctuactions, and to support the government's financial policy. In the long run, the bank of france's policy of fixed and moderate bank rates did. . .
Abstract FR:
Cette etude consacree a la politique monetaire de la banque de france de 1878 a 1913, met en relief l'historique et l'analyse de la politique du taux d'escompte de la banquen, en s'appuyant notamment sur les archives de la banque et sur les revues et quotidiens de l'epoque. La politique du taux d'escompte n'arreta pas a la defense de l'encaisse or, mais joua un role relativement actif dans l'economie francaise et dans les finances publiques. La banque adopta une politique de fixite et de modicite de ce taux afin d'assurer surete et stabilite a economie francaise. Toutefois, elle fut parfois contrainte de moduler le taux d'escompte au vu des circonstances : ainsi, une hausse fut jugee necessaire pour la defense de l'encaisse or, ce qui produisit l'effet dans la plupart des cas ; et une baisse pour ameliorer les benefices de la banque et garder le contact avec le marche monetaire. Cette baisse, cependant, ne produisit pas toujours l'effet escompte. A titre secondaire, la banque manipula le taux d'escompte pour controler le marche monetaire et financier, regulariser la conjoncture economique, et concourir aux operations financieres de l'etat. Au bout du compte, la politique de fixite et de modicite du taux d'escompte atteignit son objetif, mais en revanche, elle exerca un effet negatif a long terme sur la croissance economique francaise.